Country Risk Component, Cost of Capital, and Return in Emerging Market

Country Risk Component, Cost of Capital, and
Return in Emerging Market
Campbell R. Harveya, b
aDuke University, Durham, NC 27708
Biro bNational Riset Ekonomi, Cambridge, MA

            Dalam paper yang ditulis oleh Campbel R. Harvey ini meneliti mengenai pentingnya  risiko politik, risiko keuangan dan risiko ekonomi dalam portofolio dan investasi langsung. Selain itu, perlu diteliti komponen dari masing-masing pengukuran risiko tersebut. Pertama, dilakukan penelitian apakah dalam pengukuran ini terdapat informasi mengenai tingkat pengembalian saham yang diharapkan pada masa yang akan datang dengan melakukan simulasi perdagangan. Kedua, menunjukkan hubungan antara pengukuran tersebut dan biaya modal yang terkandung berdasar perkiraan pendapatan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa langkah-langkah pengukuran country risk berkorelasi dengan nilai pengembalian saham di masa yang akan datang tetapi hanya di pasar negara berkembang. Hasil penelitian ini konsisten dengan pasar negara berkembang menjadi beberapa tingkatan yang tersegmentasi dari pasar modal dunia. Dalam paper ini, peneliti berkonsentrasi pada data ICRG. Data ICRG yang tersedia pada frekuensi bulanan mampu memprediksi perubahan dalam ukuran Institutional Investor yang tersedia hanya setiap semester.

Diversifikasi Oleh Investor Swasta

 BAGAIMANA SEHARUSNYA INVESTOR SWASTA MELAKUKAN DIVERSIFIKASI? (Sebuah Evaluasi Empiris dari  Alternative Kebijakan Pengalokasian Aset untuk Membangun Sebuah Portfolio Pasar Dunia)

Dalam kenyataannya diversifikasi dianggap enteng oleh investor swasta dan mereka sering melanggar prinsip-prinsip dasarnya. Studi empiris membuktikan bahwa investor swasta sering membuat portfolio yang sulit untuk menyesuaikan dengan teori standar keuangan. Dan biasanya mereka tidak mampu sama sekali untuk bersaing di pasar saham. Kesalahannya yang pertama, orang lebih memilih investasi negri atau investasi asing untuk mendapatkan keuntungan dari diversifikasi internasional. Kedua, banyak perusahaan relatif memliki saham yang relatif sedikit. Ketiga, adanya data dari broker online menyatakan bahwa banyak dari individu yang terlalu percaya diri dan berdagang terlalu banyak. Kegagalan diversifikasi atas kelas asset merupakan masalah yang besar karena pengalokasian aset dianggap sebagai penentu utama dari portfolio. Selain itu, terdapat temuan baru dari korelasi struktur pasar saham internasional menyiratkan bahwa ekuitas difersifikasi pasar di seluruh dunia hanya dapat menawarkan manfaat yang terbatas.

Beijing Here We Come

1.      What is the likelihood that the Canadian will be able to reach an agreement with the mainland Chinese and not have to go back to their Taiwanese supplier ?

Kegiatan perdagangan yang melibatkan antar negara memang membutuhkan kesepakatan dan negosiasi yang tepat dan memenuhi kepentingan kedua belah pihak. Banyak nya perbedaan pandangan antara China dan Kanada membuat terkadang terjadi kesulitan. Jika Kanada memiliki hubungan atau koneksi yang baik  itu akan lebih memudahkan pendekatan mengingat China masih terpengaruh dengan nepotisme dimana hubungan kedekatan keluarga memiliki pengaruh beSar.

2.      Are the Canadian making a strategically wise decision in letting the Chinese from the PRC handle all the manufacturing, or should they  insist on getting more actively involved in the production process ?

Lebih baik tetap mempertahankan produksi di Taiwan dengan menggunakan tenaga kerja Taiwan karena biaya tenaga kerja di Taiwan lebih murah dan bisa ditekan. Mengingat jika dengan China, China sangat berkemampuan untuk meniru sebuah produk barang dan jasa dengan cepat karena teknologi gampang ditiru sehingga hal ini juga cukup penting untuk menjadi pertimbangan Kanada.

3.      What specific cultural suggestion would you make to the Canadian regarding  how to do business with the mainland Chinese ?

Menurut saya Kanada dalam membuat perjanjian dan kesepakatan bisnis dengan China harus mempertimbangkan banyak hal seperti taktik China yang terkadang mengambil kesepakatan untuk mengutamakan kepentinganya dan mengambil celah dalam setiap hubungan bisnis. Kemampuan Kanada dalam penawaran dan negosiasi juga perlu ditingkatkan. Perlunya tidak melupakan “guanxi” dalam setiap hubungan dengan China karena hal ini merupakan kelebihan terhadap keberlangsungan bisnis Kanada.

Penetapan Biaya Berdasar Aktivitas

1.      Pentingnya Biaya Unit

Biaya per unit penting untuk penilaian persediaan, penentuan laba dan penyediaan input untuk berbagai keputusan, seperti menetapkan harga, membuat atau membeli, dan menerima atau menolak pesanan khusus. Karena pentingnya biaya per unit, keakuratannya menjadi masalah yang sangat penting. Beberapa cara berbeda digunakan untuk mengukur dan membebankan biaya. Dua kemungkinan sistem pengukuran tersebut adalah perhitungan biaya aktual (harga pokok aktual / sesungguhnya) dan perhitungan biaya normal (harga pokok normal). Pada perhitungan biaya normal, BOP dibebankan pada produk dengan menggunakan tarif perkiraan.

Penetapan Biaya Proses

1.      Karakteristik Dasar Penetapan Biaya Proses

Sistem perhitungan biaya berdasarkan proses (process costing) digunakan dalam perusahaan yang memproduksi satu jenis produk dalam jumlah besar dalam jangka panjang. Semua industri tersebut memiliki karakteristik yang homogen yang mengalir melalui seluruh rangkaian produksi secara terus menerus.

Prinsip dasar dari perhitungan biaya berdasarkan proses adalah mengakumulasiakn biaya dari operasi atau departemen tertentu selama satu periode penuh (bulanan, kuartalan, dan tahunana) dan kemudian membaginya dengan unit yang diproduksi selama periode tersebut

Job Order Costing dan Process Costing

 1.      Perbedaan antara job order costing dan process costing  serta identifikasi jenis perusahaan yang menggunakan metode tersebut.

job order costing	process costing
Memiliki variasi yang luas dan produk yang berbeda beda	Produknya bersifat sejenis
Cost diakumulasikan berdasarkan job	Cost diakumulasikan berdasarkan proses atau departemen
Unit cost dihitung dengan membagi total job cost dengan unit yang dihasilkan untuk pekerjaan tersebut	Unit cost dihitng dengan membagi proses cost untuk periode tersebut dengan unit yang dihasilkan dengan periode yang sama

            Perusahaan yang bergerak dalam industri berdasarkan pesanan, memproduksi banyak jenis jasa atau produk ynag cukup berbeda antara satu dengan yang lainnya. Sistem berdasarkan pesanan biasanya digunakan untuk memproduksi barang persediaan yang akhirnya dijual di pasar umum, sedangkan ada beberapa pekerjaan yang berhubungan dengan pesanan pelanggan tertentu. Fitur utama dari perhitungan biaya pesanan adalah biaya suatu pesanan berbeda dengan pesanan lainnya yang harus ditelusuri secara terpisah. Pendekatan untuk membebankan biaya ini dinamakan sistem perhitungan biaya pesanan atau job order costing. 

Activity Cost Behavior

1. Definisi Perilaku Biaya, Fixed Cost, Variable Cost,and Mixed Cost

a. Fixed Cost

           Biaya tetap adalah biaya yang tetap sama secara total terlepas dari jumlah unit yang diproduksi atau dijual. Meskipun biaya tetap total adalah sama, biaya tetap per satuan perubahan sebagai unit lebih sedikit atau lebih banyak diproduksi.

b. Variable Cost

     Biaya variabel adalah biaya yang berubah dalam total setiap kali unit tambahan diproduksi atau dijual. Dengan biaya variabel, biaya per unit tetap sama, tetapi lebih banyak unit yang diproduksi atau dijual, semakin tinggi biaya total. Bahan langsung adalah biaya variabel.

c. Mixed Cost

            Beberapa biaya, yang disebut biaya campuran, memiliki karakteristik biaya tetap dan variabel. Untuk menganalisis perilaku biaya bila biaya dicampur, biaya harus dipecah menjadi komponen tetap dan variabel. Beberapa metode, termasuk diagram pencar, metode tinggi-rendah, dan paling-square regresi, yang digunakan untuk mengidentifikasi bagian variabel dan biaya tetap dari biaya campuran, yang didasarkan pada pengalaman masa lalu perusahaan.